200亿市值关口鏖战:信达生物能打破行业破发“怪圈”?(4)

同时,公司还面临着实控人持股较少的风险。由于公司前期研发需要巨额的资金,因此在多轮融资后,公司创始人俞德超博士的持股稀释明显。

根据公司全球发售文件显示,除了俞博士直接持有的4.98%股权,其还通过Gloria Bingqinzi Yu以及Great Biono Fortune LP分别持有公司0.89%和8.06%的股权,合计持股比例为13.03%。创始人较小的持股比例值得关注。

下图列示了公司最新的股权结构图:

创始人对于处于初创期的生物科技公司非常关键,较少的持股并不意味着一定存在控制权的风险。

但是,港股公司IPO之后,重要股东的限售期往往较短。创始人和战略股东的持股,名义上是可流通的股份,但是往往持股时间较长,在某种意义上实际是减少了市场的短期抛压,在一定程度上可以对股价形成正面支撑,起到压舱石的作用。

反之亦然,如果短期投资者较多,在其他条件类似的情况下,一旦预期生变或者选择获利了结,可能会增加抛盘,对股价形成打压。

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