该知情人表示，相较于10月方案中的一次性现金偿付20%-30%，日前提出的债务重组方案中分三期现金偿付40%的方案不具备吸引力，其预计债权人认可此方案的可能性不高。该知情人透露，凯迪生态经营状态堪忧，从2月到现在没有发工资。不过“凯迪下属电厂的工资是正常发放的”，他补充道。值得注意的是，该债务重组方案还包含资产重组等部分。12月7日，深交所向凯迪生态发出问询函，要求凯迪生态就媒体报道的其向债权人发放的债务重组方案进行解释。
深交所的问询函称：“请你公司对照《上市公司证券发行管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》等相关规定，提供有关筹划报道中的定向增发、资产重组等事项的合法合规性分析，并结合有关分析，详细说明对你公司后续债务重组、资产重组的具体影响，以及充分揭示相关风险。请你公司聘请的律师核查并发表明确意见。”
根据《上市公司重大资产重组管理办法》，上市公司及最近3年内的控股股东、实际控制人正在被立案调查或侦查的，上市公司不能进行重组上市。按照此规定，凯迪生态给出的资产重组方案中的“资产重组部分”也面临较大不确定性。12月7日，凯迪生态已经就证监会立案调查一事进行公告和风险提示，但公告中并未提及前述的债务处置方案。
百亿债转股方案纷纷陷困局
据记者了解，目前不少债务问题突出的公司正在酝酿债转股方案，以部分化解公司债务问题。对此，部分债权投资人士持怀疑态度。有人甚至认为，债转股不过是债务问题突出企业逃废债的“托辞”。近日深陷债务危机的亿阳集团所给出的债转股方案也让债权人不满。据媒体报道，亿阳集团负债200亿元，拟定的债务化解方案显示，其将先化解旗下上市公司*ST信通的50亿元负债，其余50亿元的有抵押债务则通过资产变现来化解，剩余100亿元左右的高风险债务则债转股到“新亿阳”。
部分债权人表示，上述方案缺乏合理论证。虽然账面评估值基本能化解质押债权，但是100亿元的高风险债权全部转股到估值只有60亿元的新亿阳集团，则新亿阳估值可能存在水分。因为新亿阳集团的资产主要是海外收购的钨锡矿和油田项目，而矿山后续开发需要大量资金，持续经营情况存在很大不确定性。另外，新亿阳集团也并非上市公司，其股权流动性很差。一位持有亿阳集团债券的机构人士则直接表示不会同意这一债转股方案.对此，记者致电亿阳集团和*ST信通董秘，其电话均无人接听，亿阳集团董事长邓伟的电话一直处于关机状态。
日前，*ST信通公告表示，公司并未参加前期控股股东召开的债权人会议，对于控股股东的方案并不知情。目前，*ST信通已向人民法院提出司法重整申请。北京中投律师事务所主任秦丽萍此前接受中证报记者采访时表示，债转股在我国刚刚推行，企业对于债转股也缺乏了解，不少企业确有将债转股当成销债、逃废债工具的可能。前述知情人士也说，部分企业给出的方案的确缺乏诚意。此外，我国刚刚开始打破刚兑，债权人普遍存在刚兑预期，这也增加了方案落地的难度。
本文来源：中国证券报 
