美团的特点在于接地气，在关键领域实现后发先至。
Trustdata发布的数据显示：2018年上半年，美团外卖占据了59%的市场份额，超过饿了么与百度外卖的总和；在线酒店业务方面，今年第二季度，美团的订单量累积6790万、间夜量累计7290万，双双位居行业第一，超越携程、去哪儿、同程艺龙三家之和。
财报显示，2018年第三季度，美团交易金额1457亿，同比增加40%；截止2018年三季末的前12个月，每位用户平均每年交易笔数22.7笔，较去年同期增长32.6%。
在实现高增长的同时，MMP在各自的领域也遭受了新的挑战。尤其是成功上市之后，一切都被展现在资本市场的聚光灯下，要规模化盈利，实现市值量级的提升，需要打各自的“硬仗”。
MMP的新挑战：从战略无人区到正面攻坚战
三家公司能成功上市，代表资本市场对创业团队和商业模式的认可，而上市之后股价走势不理想，既有外围市场的影响，也表明市场对于三家公司当前所面临问题的担忧：MMP面临从战略无人区迅速崛起之后如何打赢正面攻坚战的挑战。
拼多多正在与时间赛跑，在保持高速增长的同时，通过技术与运营水平升级解决假货问题。
平台披露，通过展开“双打行动”，下架了超过430万件商品；围绕品牌升级，拼多多推出品牌馆，整合了超过600多个品牌；针对整个行业可能普遍存在问题的散装纸尿裤等商品，拼多多直接“一刀切”，率先于行业全量下架…………
解决假货问题，提升运营水平和效率，不仅仅依靠下线不合规商家，技术是一个利器。大手笔的研发投入，也是维持公司运营效率，获得竞争优势的关键因素。
财报显示，2018年三季度，公司研发费用快速增长至3.32亿元，同比增幅高达828%，在营收中的占比也由过去两个季度的5.26%及6.87%提升至9.84%。
光大证券的研究报告显示，如果扣除云计算和阿里达摩院等非电商平台业务研发投入，拼多多当前研发占营收的比重已经超过阿里。
拼多多的创业团队有很强的技术基因。虽然拼多多本身的历史从2015年才开始，但创始人黄峥及核心创业团队是具有深厚技术背景的互联网老兵。
自从2006年开始，黄峥及其核心团队经历了搜索、平台电商、电商代运营、游戏等各个互联网领域的业务运营。这为拼多多不断通过技术和运营迭代，实现平台升级提供了丰富的经验。
小米当前面临的一个问题在于全球范围内智能手机增长放缓，从御风而行进入到存量博弈时代的逆势增长。
经历多年增长之后，全球智能手机出货量在2017年四季度开始出现下滑，并已经连续4个季度呈下滑态势。根据IDC数据，2018年三季度，全球智能手机出货量3.55亿部，同比下滑5%。
美团在外卖和酒店业务迅速攻城略地，证明了其后发先至的能力。
但是，市场竞争仍然激烈，老对手饿了么被阿里全资收购。尽管饿了么被收购之后，阿里系高管取代创始人团队接管公司运营，受到不少质疑，在与美团的短兵相接中暂时处于下峰。但是，阿里资金充裕，在资本市场也长袖善舞，无论是出于市值管理的需求还是战略布局的需要，都不会轻易退出竞争。
在旅游和酒店业务方面，携程系的同程艺龙也已经于日前在港股IPO，募资超过14亿港元，美团与携程系的正面交锋愈发激烈。通过“高频打低频”，美团迅速将外卖业务积累的用户转化到旅游和酒店业务，市场份额爆发式增长，但如何获得规模化盈利以支撑当前的估值，仍然是个巨大的挑战。
BAT不是终点，上市只是起点：刚需推升互联网巨头量级跃迁
作为新上市的三巨头，MMP当前所面临的问题，其实是整个移动互联网进入下半场之后所面临的共同问题：体量已大、人口红利消退，新增长在哪里？
最近，全球科技巨头股价深度调整有股市运行自身的原因，也体现了市场对于移动互联网下半场增长动力的担忧。
除了依托回购支撑股价的微软和总市值较小的百度之外，中美第一阵营的六家互联网巨头当前总市值较各自巅峰时期，合计下跌了超1.3万亿美元，折合人民币约8.33万亿元。
但是，股价调整更多代表着预期回落并不代表互联网巨头们的增长已经到了强弩之末。尤其是对于处于第二阵营的MMP，市场空间仍然相当广阔。过去多年，互联网尤其是移动互联网的经济红利，更多来自于用户数量的迅猛增加，而未来则更多来自于深度。
比如，拼多多的人均消费量仍然有相当大的提升空间。尽管，拼多多单用户年度消费额持续增长，但与阿里、京东相比人均消费仍然较低，增长空间较大。
根据公开信息，2018年三季末，拼多多单用户年度消费额894元，同比增加99%，环比增长17.17%。而同期阿里和京东单用户消费额分别为5130元及8854元，差距较大。
对于美团而言，尽管已经占据了外卖市场约六成的市场份额，但中国整个生活服务行业的在线渗透率并不高，2017年只有14.7%，到2019年预计突破20%。随着生活服务市场整体规模增加和在线渗透率提升，美团当前所在的生活服务电子商务市场规模预计仍将保持高速增长。
股价短期走势难以预料，但是从BAT到MMP，互联网世界仍然还有巨大的经济价值等待挖掘。
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