与此同时，机构间竞争趋于激烈也加剧了募资难的困境。股权投资行业经过近几年的快速发展，市场参与者众多。据中基协截至2018年7月数据显示，已登记的私募股权、创业投资基金已经达到14461家。受今年上半年一些金融风险事件影响，中基协对股权投资基金及管理人的备案登记更加严格，地方政府对股权投资基金行业的准入也更加谨慎。这些因素也在事实上造成股权投资募集资金更为困难。
中国股权投资市场募资政策环境日趋严格、规范的情况下，私募股权行业整体呈现出新的发展趋势：资金和项目越来越向龙头机构集中。目前，基金募集市场头部聚集效应日益明显。2017年，募集规模大于5亿元的基金所涉及的募集规模则占总募集规模的84.7%。
从北京PE指数投资指标走势可以发现，市场投资金额在近两年并未发生大的波动，但投资市场内部却有持续性的变化：大额投资案例的增多，数据上表现为投资案例个数持平或减少，单个投资案例金额上升。在募资难的环境下，一些投资机构投资节奏放缓，投资案例数减少。而与此同时，优质项目稀缺，投资机构间竞争激烈，导致投资项目估值高企，一定程度上也推高了单个案例的投资金额。
2018年上半年的市场环境对股权投资机构提出了严峻的挑战，预计未来一段时间，这种情况还会持续。在纽交所上市的诺亚财富认为，在募资难的背景下，不论是GP还是项目的“优胜劣汰”将会更加剧烈。并且，随着前期募集的股权基金集中到期，市场很快会进入需要靠真实业绩实现循环募资的时代，行业洗牌加剧。
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本文来源：经济参考报 
