高送转股票-高送转”最严新规仍有待完善

       原文标题：高送转股票-高送转”最严新规仍有待完善

       岁末年终，“高送转”是A股常规炒作题材之一，但今年这一题材刚启动不到一周，便被戴上“紧箍咒”。根据沪深交易所发布的最新指引，“高送转”有了明确的门坎，并在强化信息披露、和业绩挂钩、限售股解禁减持三大方面做了详细的规范。新规公布后，刚推出大比例送股预案、股价被大幅炒高的多只小盘股应声而落，显示这一新规对遏制市场盲目炒作“高送转”题材确实有立竿见影的效果。但从保护投资者的角度来看，这一最严新规仍有需要进一步完善的地方，以促进上市公司真正朝股东利益最大化方向迈进。

  遏制“割韭菜”，新规出台时机精准

  “高送转”的本质是分蛋糕而不是做蛋糕，再大的股本转增也不会增加上市公司整体的内在价值。但另一方面，“高送转”实施之后降低了股价，形同降低了投资者参与的门坎，扩大了公司在市场上的“群众基础”，流动性也随之获得一定程度的改善，因此“高送转”能够存在多年也并非全无道理。不过，世界上没有无缘无故的爱，上市公司自然也不会无缘无故推出“高送转”的方案，虽然都是打着“回报投资者”的旗号，但却经常沦为炒高股价、便于特定股东减持套现，也由此衍生出许多内幕交易的疑云。在股改之前，“10送10”基本是“高送转”的天花板，一般也都存在绩优股、小盘股才实施高送转的默契。但近年来，“高送转”早已突破10送10，10转20、30屡见不鲜，不少股本较大、业绩不佳的公司也纷纷加入高送转的行列，利用高送转推升股价“割韭菜”的意图昭然若揭。在此情形下，出台新规来规范高送转已经是箭在弦上、不得不发。

  此次交易所的《指引》出台之前，经过半年多的征求意见。经过长时间酝酿的新规，对以往“高送转”配合减持的套路，三管齐下堵上了漏洞。新规选择在此时出手，正好是年末高送转预案推出的高发期，同时也临近12月限售股解禁高峰，及时将利用“高送转”推高股价减持“割韭菜”的做法扼杀在萌芽状态，可谓相当精准。