7 “入摩”后A股怎么样了？
安信国际研报指出，自MSCI宣布将A股纳入指数以来，市场反应普遍正面，开设了超过4600个新的互联互通户口，北向资金增加460亿美元。
数据显示，在A股纳入MSCI以来，北上资金累计净流入超过1000亿元。随着A股纳入MSCI因子提升至5%，8月份北资金明显加速了配置A股力度，净买入金额387.29亿元，创下“入摩”以来单月最高金额。与此同时，高达4621亿元的成交金额也刷新了年内最高纪录。
8 外资对A股哪些影响？
浙商证券结合历史与国际比较，总结了外资对 A 股影响。
就投资者结构而言：外资占比仍较低，尚未改变 A 股以散户为主的投资者结构。以上交所数据来看，A股仍以散户为主，2007-2016年散户成交占比维持在80%以上，而机构投资者成交占比多在15%以下，两者力量对比悬殊。目前外资(QFII和北上资金)持仓占流通市值比例仅为2.12%，MSCI纳入带来增量资金约1224亿元，占流通市值比0.32%，对外资占比提高有限。目前A股外资力量并未改变A股以散户为主的投资者结构。
就外资对大盘影响而言：外资力量强弱决定对大盘走势的影响，A股外资话语权仍较为薄弱。结合A股外资历史，QFII反向布局，调仓领先一年，北上资金跟随大盘变动，外资流入并未对A股走势产生实质性影响，更多是对短期资金面及情绪面的积极影响，大盘走势仍取决于其自身影响因素。未来随着A股对外开放程度加大，外资有望对大盘走势产生更强的影响。
就外资对投资风格影响而言：重仓行业因地制宜，外资倾向集中持股和大市值个股。A股行业配置上QFII与北上资金大同小异，均超配消费、低配周期；投资风格上，持股集中，偏向大市值、低估值、高盈利、高股息。从境内外对比来看，外资重仓行业主要受到当地行业发展情况的影响，而非具有特定行业偏好。投资风格均具有高集中度特征，偏爱大市值股票，但是对估值和盈利能力的偏好有所不同。
9 外资近几个月都买了什么？
从外资持股的行业分布来看，招商证券指出，以全部A股市值分布为基准，外资总体明显超配消费(日常消费和可选消费)和医疗，低配中上游行业，且陆股通低配金融，QFII低配信息技术。具体来看，2018年二季度末，QFII和陆股通持股中消费(日常&可选)分别占比 39.2%和43.1%，较A股总体高出不止20个百分点。陆股通持股中金融占比(13.15%) 明显低于A股总体(23.8%)，而QFII持股中金融行业占比(26.5%)与A股总体较为接近。
外资高比例持A股的基本思路是精选龙头，兼顾价值成长，部分股票的持股占自由流通股比例已经超过30%。金融地产资源品等传统行业，格局相对固定，外资持股明显以大为美，积极配置确定性高的大盘蓝筹。消费服务类行业，外资集中持仓白马股，在行业集中度提升背景下，尤其偏爱具有行业定价权的公司，且公司股息率基本处于行业偏上水平。
TMT行业，外资不仅重仓持有稳定增长的龙头，也积极布局持续投入研发、成长性较高的细分龙头。10 跟着外资买股靠不靠谱？招商证券指出，陆股通整体持仓较A股取得了明显的超额收益，但在A股大幅下调中也难以独善其身。2017年3月以来，陆股通持股相对上证综指/沪深300均有大幅超额收益。截至目前陆股通总体相对上证综指有近27%的累积超额收益，相对沪深300指数有近14%的累积超额收益。
进一步分析会发现，超额收益在2018年6月中旬达到最大值，之后超额收益逐渐缩小。表明在上半年陆股通相比A股仍具有超额收益，但是进入6月以后，消费股降幅较大，而外资重仓新消费，一定程度导致外资投资收益的优势有所减弱。
更多股票资讯请关注财经365官网！
本文来源：中国证券报 
