全球股市行情-市场处于债务周期的尾声

达利欧认为，在短期债务尾声，公司利润增长仍然强劲，但是信贷收缩会导致资产价格下跌；从长期债务周期来看，现在的市场看起来很像1937年。

近日，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）的创始人达利欧（Ray Dalio）在Linkedin上发表一篇名为《为了理解近期的市场和经济波动》文章，称当前的市场正处于短期和长期债务周期的尾声。

换句话说，市场正处于短期债务周期的尾声，此时公司利润增长仍然强劲，但是信贷收缩会导致资产价格下跌。同时还处于长期债务周期的尾声，此时资产价格和经济都对紧缩政策特别敏感，而央行却并没有多少工具去放松信贷。

短期债务周期方面，达利欧认为，当处于经济周期的扩张阶段时，如果各国央行创造了极低的利率，这会使得公司更喜欢通过借贷来购买自己或其他公司的股票，但同时也推高了股价，并使公司资产负债表负债率大幅上升。

此外，达利欧指出，在美国经济中的，公司减税又进一步提升了股价，并增加了预算赤字，而这也就会要求财政部借入更多的资金。

达利欧在文中里写道， 除了保持极低的利率外，各国央行还印发了大量货币，购买了大量债务，从而为市场提供了支撑。 而正是由于这些出现在生产力受限的短期债务周期尾声，对市场和经济的一次性刺激，又导致美联储提高了利率。