全球股市行情-市场处于债务周期的尾声

原文标题:全球股市行情-桥水达利欧评市场大跌:我们正处于短期和长期债务周期的尾声

达利欧认为,在短期债务尾声,公司利润增长仍然强劲,但是信贷收缩会导致资产价格下跌;从长期债务周期来看,现在的市场看起来很像1937年。

近日,全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)的创始人达利欧(Ray Dalio)在Linkedin上发表一篇名为《为了理解近期的市场和经济波动》文章,称当前的市场正处于短期和长期债务周期的尾声。

换句话说,市场正处于短期债务周期的尾声,此时公司利润增长仍然强劲,但是信贷收缩会导致资产价格下跌。同时还处于长期债务周期的尾声,此时资产价格和经济都对紧缩政策特别敏感,而央行却并没有多少工具去放松信贷。

短期债务周期方面,达利欧认为,当处于经济周期的扩张阶段时,如果各国央行创造了极低的利率,这会使得公司更喜欢通过借贷来购买自己或其他公司的股票,但同时也推高了股价,并使公司资产负债表负债率大幅上升。

此外,达利欧指出,在美国经济中的,公司减税又进一步提升了股价,并增加了预算赤字,而这也就会要求财政部借入更多的资金。

达利欧在文中里写道, 除了保持极低的利率外,各国央行还印发了大量货币,购买了大量债务,从而为市场提供了支撑。 而正是由于这些出现在生产力受限的短期债务周期尾声,对市场和经济的一次性刺激,又导致美联储提高了利率。 

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N本文来源:华尔街见闻