财经365（www.caijing365.com）讯：随着全球货币政策转向宽松，四季度经济有望在出口链条的带动下企稳回升。
下半年股市的宏观经济环境如何？
从行为金融的角度看，投资者预期迎来三重改善：经济环境转机、改革顶层设计有序落地、科创板正式交易如箭在弦。
那些前期持仓重、认为市场已经迎来战略配置机会的投资者没有减仓的动机；前期持仓轻的投资者则更有加仓入场的意愿，七月股市资金净流入的格局较确定。
下半年股市流动性环境如何？
一方面，投资者对美联储7月31日降息抱有一定预期。尽管届时美联储会否降息仍不确定，但就七月全月而言，市场预期难被证伪，这为全球资金面营造出有利环境。另一方面，央行通过MLF、SLF等各类操作，维持全社会流动性合理充裕，六月下旬Shibor隔夜等资金利率甚至一反常态屡创新低，反映年中跨季压力不大。
近期二季度央行例会释放出稳中偏松的信号，预计下半年央行降准降息均有空间，这将为股指上行提供有利的流动性支撑。
展望三季度，全球主要经济体均面临经济下行压力，预计未来全球流动性将逐步宽松，国内短期同业事件影响逐渐降温，中长期政策空间打开，流动性环比将有所改善。基于对社融增速未来的预测以及A股盈利周期的判断，预测A股半年报仍将继续寻底，盈利拐点可能最迟在3季度出现。
本文来源：
