高送转-什么样的股票最能高送转？(2)

同时，我们将其他反映成长性的因子，如每股盈利、每股净资产、每股现金流和每股营业收入等，加入基准模型中，发现它们对提高预测命中率的边际效用很小。

就送转意愿而言，股价高的公司可以通过高送转降低每股价格提高流动性，而股本低的公司则有通过高送转扩大股本的动力，因此股价高、股本低的公司实施高送转的意愿理应更强。实际上，将送转意愿因子（股价 / 股本）加入模型后，命中率有了明显提高，前 50 只股票的命中率达 61%。此外，未来半年存在解禁、上市时间小于 5 年的公司，实施高送转的可能性比不存在解禁、上市时间超过 5 年的公司要大。

三、如何避免跌入 " 高送转 " 陷阱

如前所述，送红股与资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质影响，也不能直接给投资者带来现金回报，但为什么 " 高送转 " 总能吸引众多投资者的目光？

由于投资者通常认为 " 高送转 " 向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，同时目前市场对 " 高送转 " 题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用，投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。

因此，大多数投资者都将 " 高送转 " 看作重大利好消息，" 高送转 " 也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告 " 高送转 " 预案前后，几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍，部分公司凭借 " 高送转 " 题材站稳了百元台阶。

值得关注的是，近期部分公司在公布 " 高送转 " 预案后，公司股价表现不一，甚至大相径庭。有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日几乎跌停，还有的在预案公告后数日内连续大跌。究其原因，" 高送转 " 公司股价走势与大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等多种因素有关，因此，炒作 " 高送转 " 的风险不可小觑。

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