一周策略前瞻：中小盘的春天，能持续吗?(2)

谨慎一方认为，本轮中小盘股持续性热备份然取决于：相对盈利增速和流动性。

广发戴康认为

1）管制放松结构修复交易流动性和风险偏好，但风格持续需基本面共振；
2）交易渠道管制放松，但定价体系未改或制约量的变化；小盘股当前商誉占比为历史5倍，存量商誉减值风险和增量科创板蓄势待发是本轮小盘风格的新挑战；
3）A股从“估值收缩”迈入“盈利下行”，等待盈利底预期形成：社融底是关键条件

另外，天风策略团队本周站在微观数据角度预测了企业盈利的趋势，是一个比较有意思的视角。简要观点是：

1、从领先指标资本开支的角度来看，18Q1开始已经见顶回落，滞后1-3个季度，在建工程也将基本看到顶部。可以判断，以在建工程衡量的“产能周期”，其上升期已经来到了尾声。于是总资产周转率和ROE都将构筑顶部区域。

2、新经济的需求和投资都还不错

以下是分析师详细观点：