证券交易印花税征求意见，大利好？

证券交易印花税征求意见，大利好？

财政部、国家税务局就《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》 向社会公开征求意见。证券交易印花税按1‰的税率，维持不变；《征求意见稿》拟将以股票为基础发行的存托凭证纳入证券交易印花税的征收范围。为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。

随后，证券板块急拉，领涨两市。

据中国经济时报消息，目前，A股、B股、新三板股票交易印花税率均为0.1%且单向征收，由卖出方承担。值得注意的是，调整股票交易印花税多次在牛市与熊市中被作为政策引导的工具，但最近十年没有调整过。

股票交易印花税改为单向征收0.1%，是从2008年9月19日起执行的，当时是多项救市政策之一。上证指数2007年10月起从历史高点6124点持续下跌，到2008年9月18日盘中最低跌至1802点。印花税改为单向征收，国资委支持央企增持或回购，汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三大银行股票，这三大利好政策刺激2008年9月19日的上证指数暴涨9.46%，收盘2075.09点。

不过，股市走势受到多方面因素的影响，不会因为印花税的调整而“一锤定音”。上证指数在2008年9月19日三大利好政策的刺激下短线重返2300点上方，但2008年10月下旬创出1664点的调整新低。2008年4月24日印花税由0.3%调整为0.1%，当日上证指数暴涨9.29%，之后几个月从3600多点狂泻至2000点下方。

10月20日， 中国国际经济交流中心副理事长、十二届全国人大财经委副主任委员、重庆市原市长、复旦大学特聘讲座教授黄奇帆作了《关于进一步改进资本市场基础性制度的若干思考》的演讲，取消印花税是措施之一。

黄奇帆解释称，印花税是个古老的税种，当年是因为纸质股票交易过户需要交易所或其它代表国家信用的机构对所交易的纸质股票实施“贴花背书”，即私人交易行为占用了公共资源，需要缴纳一定的费用。但随着交易自动化时代到来，印花税存在的必要性受到了严重质疑。

证券时报此前刊文称，在股市低迷进而可能影响金融稳定的大背景下，采取适当的积极政策，恢复投资者信心，发挥资本市场枢纽作用，已成各界共识。为亏损投资者免除或减少股票交易印花税为可行的办法之一。

从历史上看，我国的股票交易印花税虽然年度波动很大，但随着市场规模的扩大，每隔几年就上一个台阶。目前股票交易印花税税率为0.1%，单边收取。2015年股票交易印花税收入达到3400亿元以后，接连几年都在1000亿元以上，2018年预计仍然有1000亿元左右。尽管如此，与2017年14万亿税收总收入相比，份额仅0.7%，失去整个或部分股票交易印花税收入对国家总体财税收支的影响是有限和可控的。但对资本市场来说，1000亿元税收相当于每个交易日在市场上增加了4亿元左右的摩擦成本，又相当于每年有100家净利润为10亿元的企业利润被吞噬，从这个角度看，它对资本市场的影响又是不能忽视的。

另据上海金融报报道，“欧美属于成熟市场，征收资本利得税代替股票交易印花税，可使低收益适用低税率，高收益适用高税率，投资损失可抵减投资收益，这可以调节大投资者和中小投资者之间的税负水平，更合理地促进社会分配公平。”中信证券浙江分公司财富管理部钱向劲表示。

“在内部和外部因素冲击下，目前我国股市仍不景气。” 上海财经大学上海国际金融中心研究院副教授曹啸表示，在此背景下，呼吁取消印花税，而不是单纯地降低印花税，似乎更合理。“在很多投资者长期亏损的情况下，取消印花税可以降低交易成本，有利于提升股市信心，让市场有所好转，也更符合公平税制的原则。”

在曹啸看来，取消股票交易印花税的可能性很大，但取消印花税的同时，对股票投资所得进行征税的可能性也会加大。“不过，印花税取消后，并不会马上进行投资所得税的征收，这中间将会有一个过渡期。”曹啸预计，“也有可能会进一步降低股票交易印花税的税率。”他指出，取消股票交易印花税能鼓励更多投资者参与股市，促进一二级市场繁荣，增加券商经纪收入，提升业绩。

不过，中信证券浙江分公司财富管理部钱向劲认为，短期内取消股票交易印花税，而征收资本利得税的可能性不大。“中国股市本就以散户为主，散户经常被机构‘割韭菜’，好不容易赚点钱，还要被征收资本利得税，会打击交易的积极性。而征收资本利得税也会引导交易者长线持股，会使市场缺乏流动性，定价失灵。”

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