两融标的纳入银行和券商ETF 丰富市场工具有助市场活跃

近日，上海证券交易所(以下简称“上交所”)发布通知，首次将银行ETF和券商ETF纳入融资融券标的。

　　两融标的增加

　　据了解，上交所在2018年第二季度对融资融券标的证券进行定期调整，将华宝基金旗下的银行ETF、券商ETF纳入两融标的。据悉，银行ETF、券商ETF为上市交易型指数基金，分别跟踪中证银行指数、中证全指证券公司指数。

　　“新增银行ETF、券商ETF作为两融标的，是一件好的事情，对投资而言，工具意义明显。”华泰资产管理有限公司量化投资部总经理吴明义对《上海金融报》记者表示，“可通过银行ETF、券商ETF，区分、筛选出行业的优质股票，最终形成一个有机的投资闭环。同时，越来越多的标的成为两融工具，也有利于丰富市场投资工具规模。”

　　值得关注的是，两融余额近日已六连跌，截至7月11日，A股融资融券余额为8988.56亿元，击破9000亿元关口，创一年新低，较上一交易日(9033.07亿元)减少44.5亿元。据统计，7月11日，沪深两市融资买入额为225.48亿元，前一交易日为229.14亿元；融资偿还额为268.15亿元，前一交易日为235.96亿元；当日融券卖出量为11787.99万股，前一交易日为10604.38万股。从个券(含ETF)来看，融资方面，共有984只个券出现融资买入，1014只个券出现融资偿还；融券方面，649只个券出现融券卖出，634只个券出现融券偿还。

　　对此，某私募基金投资分析师对《上海金融报》记者表示，当前二级市场比较低迷，整体成交金额较低，且融资业务本身要承担高额的融资费率，在盈利不佳的背景下，投资者融资意愿变小。

　　“新增银行ETF、券商ETF作为两融标的，可以一定程度地增加市场活跃度，同时也能给银行及券商板块带来一定增量资金，整体而言偏利好。”吴明义同时指出，“当然，此时选择将银行ETF、券商ETF纳入两融标的，应是监管层此前的既定目标。虽然今年指数下跌幅度很大，但去年相关标的行情走高，市场当时需要这些工具进行一定规模的对冲。”

　　资金借道ETF加码权益市场

　　今年上半年，A股震荡下行，但股票型ETF份额却大幅上涨。特别是6月以来，借助ETF产品加仓权益市场的现象屡见不鲜。

　　据统计，今年上半年，181只ETF产品场内流通份额总额已由今年年初的2223.77亿份增至3076.47亿份，增幅逾850亿份。7月以来，ETF产品的总流通份额继续刷新纪录，在6个交易日内，181只ETF产品场内流通份额总额再增214亿份，达到2845亿份；若按照每一个交易日的基金份额增量以及相关基金的单位净值测算，7月份以来已有超过200亿元的资金借道ETF产品入市。

　　吴明义指出，投资者对权益市场加大配置的趋势一直存在，虽然随着市场行情变化有所波折，但这一过程并没有中断。“ETF基金是一种被动投资，相较于主动投资，目前可能是一种更经济和效率的投资方式。”

　　上述私募基金分析师也表示，弱市行情中，投资者偏好也在变化。在市场整体状况欠佳、个股“黑天鹅”频发甚至深跌的背景下，ETF基金对应的是板块，风险与波动相对较低。